昨天和盘中双双跌破100元，这个关口太敏感了，白酒板块已经五年阴，作为“茅五泸”三巨头之二，跌破100元不亚于最后一道防线失守了…很多价投也破防了，群里有小伙伴已割肉。关键在昨晚，五粮液又出了幺蛾子，宣布年报和一季报披露时间延期一天，本来是今天就要发出的，结果调成了明天晚上，在这个档口，市场已经成了惊弓之鸟，觉得这是五粮液心虚了，官方解释这个是因为内部审核流程没走完（年初五粮液董事长曾从钦因严重违纪被留置，公司一直处于“一把手”空缺状态，这影响了报告期的签字流程）。
所以今天一开盘，跌了个大的，彻底跌破100元，最低到了97元，跌幅-3%。而泸州老窖的年报和一季报和五粮液是同一天，今天如期公布，2025年营收257.3亿，同比-17.52%；净利润108.3亿，同比-19.61%，一季度营收80.25亿，同比-14.19%，净利润37.08亿，同比-19.25%。营收和利润双双两位数下跌，想想再阴一年也能理解了，要知道泸州老窖从2015年到2023年都保持住了每年30%左右的增速，2024年就撑不住了，到去年陷入负增长，茅台去年利润仅个位数的下跌，已经算很稳了。相比五粮液，今天市场对于泸州大度的多，低开高走最高涨了近3%，重回100元以上。
最后再随便聊聊。两家公司都是四川的优质头牌酒企，老窖在泸州，五粮液在宜宾，我同学还在泸州老窖做大区负责人，他平时也是个酒罐子，混的相当不错，对公司也很看好，在加入的第二年就买了不少东家的股票。买的时候170，最高涨到了300多，到年底他发了一条朋友圈，说领了一份公司增发的“年终奖”（正值白酒2020年的主升浪，他账面盈利15万左右）。不过他一直没有卖出去，说要做长期股东，我对他的操作很认可，目前泸州老窖和五粮液肯定跌入击球区了，不管外面怎么说什么不喝白酒了，白酒不行了之类，都是下跌中的鬼故事，目前泸州老窖PE 15倍，五年估值处于25%分位，五粮液PE 13倍，五年估值更是处在不足1%，历史极度低估。
而且这两家公司都是净利率保持在40%左右，年赚几百亿的纯现金流企业，市场一直不买账，确实有点可惜。按照目前的价格，两家的股息率都已经无限接近6%了，不管是以后的股价提升还是长久吃分红，安全边际都非常高了。
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