亚投行成立快十年，有个梗始终没破：第二大股东印度，硬生生把多边开发银行做成了自家专属提款机。
认缴股本只占8.5%，累计贷款占了全行近30%，妥妥的小股本撬大杠杆，空手套白狼的玩法玩得炉火纯青。
如今上合开发银行还在搭架子，印度又闻着味儿凑上来了，老套路一套接一套：少出钱、多拿贷、卢比结算写进章程、本国企业优先拿项目，连中巴经济走廊的优先融资资格都想直接否定。
合着多边银行的规矩，到印度这儿全成了“我占便宜，你担风险”？
亚投行十年：8%股本，撬走30%贷款额度
说印度是亚投行最大“受益者”，半点不夸张。
作为创始成员国，印度是仅次于中国的第二大股东，认缴股本占总认缴额的8.5%左右，听着不少，但跟它拿走的贷款比，简直是小巫见大巫。
截止2025年底，亚投行累计批准项目融资超600亿美元，印度一家就拿走了超300亿，占比接近30%，是当之无愧的第一大借款国，贷款规模比后面两三个国家加起来都多。
成立头两年更夸张，全行累计放出约13亿美元项目贷款，印度单家就拿走了四分之一，一家独大的架势从一开始就拉满了。
更绝的是贷款结构：亚投行三大核心融资领域——经济复苏、能源、交通，印度每个领域拿的都是最高额度；就连疫情专项纾困资金，印度一家就拿走了22.5亿，占比超20%。
等于银行的钱池子里，印度想拿就拿，还专挑核心赛道拿，股东身份彻底成了借款杠杆。
钱到账，项目烂，风险全甩给银行
光借钱也就算了，最让多边银行头疼的，是印度的项目烂尾率高得离谱。钱拿走了，工程能不能成，全看印度地方政府的心情，最后风险全由银行扛。
比如印度安得拉邦的阿玛拉瓦蒂新城项目。当年画大饼建邦新首府，亚投行计划投2亿美元，世界银行配套3亿，合计5亿美元砸进去，要打造一座智慧城市样板。
结果邦政府一换届，新官不理旧账，直接撤回了融资申请。世界银行先撤资止损，亚投行跟着宣布不再考虑这笔贷款。前期的项目评估、实地调研、商务谈判、人力投入，全部打了水漂。
规划图上的新城原地归零，5亿美元的盘子说黄就黄，银行连个说法都没处要。
类似的操作一抓一大把：
同是安得拉邦的4亿美元管道供水项目，钱早就批了，工程磨磨蹭蹭，地方换一任领导进度就慢一截，原定覆盖330万人的供水目标，打了折扣还延期多年；
阿萨姆邦的防洪项目，原定2023年完工，到2025年才干完60%，工期一拖再拖，追加融资的申请倒是没停过。
更别说亚洲开发银行4.34亿美元的阿萨姆太阳能项目，直接因为部落土地纠纷、民众抗议，整笔贷款全部取消，银行前期投入的评审、尽调成本全打了水漂。
印度的逻辑特别清晰：钱我先拿到手，本土企业先把工程、采购的好处赚了；至于项目能不能完工、会不会延期，看土地审批、看邦政府换届、看民意压力。
反正钱是多边银行的，项目烂了，损失是全体成员国共担，印度该拿的好处早就落袋为安。
截止2025年，印度光在亚投行就有41亿美元的逾期贷款，拖着不还的同时，新的贷款申请还在源源不断递上来。
合着这哪是多边开发银行，这是印度的免息钱包啊。
上合银行还没开张，印度先算好薅羊毛剧本
按理说亚投行的前车之鉴摆在这儿，该收敛点吧？偏不。上合开发银行还在筹建阶段，印度已经跟俄罗斯财长对接上，把诉求列得明明白白，老套路半点儿没变。
第一，不承诺固定注资比例。说白了就是不想多掏钱，还想多拿话语权、多拿贷款额度，空手套白狼的开局先摆好。
第二，要求把卢比结算直接写入银行章程。这手有多鸡贼？参考之前俄印贸易的坑：俄罗斯卖石油赚了一肚子卢比，既换不成美元欧元，也汇不回国内，在印度银行账户里躺着贬值。
卢比不是自由兑换货币，印度资本管制又严，要是写进多边银行章程，等于全体成员国给卢比的国际化买单，印度印票子就能换大家的真金白银。
第三，印度企业优先招标。贷款是全体成员国的钱，项目工程优先给印度企业，资金转一圈又流回印度口袋里，里外不吃亏。
更过分的是，印度直接否定中巴经济走廊、中吉乌铁路的优先融资资格。合着对自己有利的规则全要，对别国有益的项目全否，上合银行是给你家开的？
印度的多边银行薅羊毛公式
捋一捋印度的操作，其实从来都是同一个剧本，换个银行就重演一遍：
第一步，凭借地区大国身份加入，拿股东名头当杠杆，抬高自身话语权；
第二步，用远低于话语权的出资比例，撬动远超份额的贷款额度，先用小钱占大便宜。
第三步，项目落地优先照顾本国企业、本土利益，资金先回流自家口袋。
第四步，项目烂尾、延期、违约，反正风险由银行和其他成员国共担，自己稳赚不赔。
第五步，实在不行就逾期拖着，一边欠钱一边申请新贷，反正银行也不愿意彻底撕破脸。
很多人纳闷：就这信誉，怎么还能次次借到钱？
说白了，以前的多边银行各有算盘：西方主导的世行、亚行，要拉拢印度制衡地区格局；亚投行这类新兴机构，初期要冲规模、扩项目数，印度刚好钻了这个空子。
大家都觉得印度是大市场、潜力股，愿意给额度，结果次次被现实上课。
平心而论，印度基建缺口大，靠多边贷款发展本身没毛病。但现在这种玩法行不通了。
印度错就错在，把股东身份当薅羊毛的工具，把多边银行当无风险提款机，只享权利，不担责任，项目烂尾全甩锅，还款全靠拖。
亚投行的前车之鉴就在那儿：30%的贷款占比，一堆烂尾项目，几十亿逾期资金，最后买单的还是全体成员国。
如今上合银行要建，就得把规矩立死：出资比例和贷款额度直接挂钩，项目验收节点和后续放款严格绑定，本币结算只认可自由兑换的硬通货，谁也不能搞特殊。
毕竟，多边银行是来做区域发展的，不是来给哪个国家当冤大头的。
印度要是总抱着“薅一把就走”的心态混圈子，最后只能把自己的国际信誉彻底玩砸。
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